[投資] 投資術語的自我理解: alpha 與 beta

我自己在想要怎麼用一個簡單的比喻來描述投資對於報酬歸因常有的兩個分類, alpha與beta，以下是我的理解，一定會有學理上更精確的描述與用詞，但我希望以下的大概念是沒有什麼錯誤的。

基本的alpha與beta
一百艘漁船同一天從同一個港口出發，傍晚回來。大部分船的漁獲差不多，大部分船的漁獲量差不多，這種「大家一起受到同樣海象、魚群與環境影響所得到的共同成果」，可以把它想成市場 Beta 帶來的結果。

你以為的alpha可能都是某種beta
你比別人多抓了魚，先別急著說自己厲害。也許你走的航道本來魚就多（選了高成長產業），也許你的船比較大（用了槓桿），也許你的水手比較精壯（剛好押中了動量因子）。這些都是你選擇了什麼條件出海造成的差異——這些差異，不一定代表你真的比別人更會捕魚；很多時候，只是你 選擇了不同的風險條件與曝險方式。 這些廣義上都可以先視為 Beta。 真正比較接近 Alpha 的意思是： 在相近的航道、相近的船型、相近的工具與風險條件下，你還是做得比別人更好。 

套用這個比喻那就是船長的判斷與執行比較接近投資者要找的 Alpha

alpha與beta的度量
大型漁業公司(專業投資機構)有一套精密的方法，可以把航道、船型、水手素質全部拆開量化，精確算出船長個人到底貢獻了多少。但個人漁夫(個人家庭理財)不需要這麼複雜——你只要帶兩艘「參考船」一起出海就好。第一艘是普通漁船，跟大家走一樣的航道、用標準裝備（0050）。第二艘是大型拖網船，漁獲多但翻船風險也大（00631L）。每次回港，你就拿自己的漁獲跟這兩艘比：連普通船都輸，那你的方法有問題；贏了普通船但冒的風險跟拖網船一樣大，那你只是換了一種方式在賭命，不算真本事；贏了普通船、風險又沒有拖網船那麼高——這才值得繼續這樣捕。

把可能的alpha收回到beta的再平衡以及汰弱留強
而最重要的一點：你不需要精確知道自己多出來的漁獲「到底是技術還是運氣」。你只需要加一個規則，定期檢視視為alpha投資標的，漁獲夠多就收割、帶回安全的港口（紀律的大盤型投資）；不夠多就換回普通船。 別花時間爭論自己是不是天才船長，把魚帶回家就對了。

以下是AI幫我用上述比喻產生的漫畫，希望達到「老嫗能解」的目的。XD