[理財]20260608 準備面對台股大崩前的試算

先說目前狀況讓沒碰股市的讀者或多年後的我重看這篇知道現在的時空背景, 以2026年6月5日為基準

台股2026年漲了55%(2萬9千點漲到4萬5千點) 但期指夜盤在6月5日晚上創下歷史性的大跌：台股週一剉咧等！台指期夜盤史詩級雪崩3千點 創「1大慘紀錄」 但這次可能的下修對於我這個YTD有30%的人來看覺得是正常預期的漲多回跌(對於更多大賺的股神們更是小菜一碟)，但還是在上周六試算一下劇本。

我擬定兩個劇本(本周小跌和大跌)，也假設今年最後可能的年底行情。在這個情況下，我用我年初、目前以及年底目標配置，來試算可能的結果。

三種配置：

下跌狀況與年底預期：

結果蠻有趣的

三種配置來說，回檔都差不多(-11~12% 或 -18~19%)，但年底時目標配置會大勝年初配置。

先看下跌狀況，對於YTD+30%的現狀，-19%的回檔，也只是讓YTD降到+10%左右(還是賺10%)，所以我先心安一半了，周一開盤也就不會先亂賣股票。

然後再說目標配置的好處，其實不是在於跌比較少(因為正二跌起來也是很兇的)，而是能讓我在沒有選個股的心力、能力與時間下，可以獲得更好的報酬，整體來說今年的比例調配真的很棒，這也是我今年和AI模型對話最佳收獲之一

如果大盤+20%, 個股有辦法+27%的選股能力的人，那年初我那個約6成個股2成大盤的配置會比較好…但有興趣的人可以試試把自己的個股和正二、0050放在同一個自選股清單，然後每天排序盤中漲跌情況看一下，大多數的情況正二和0050都可以勝過個股，這也可以當做自我檢討選股能力的情況，也是可以看看自己是否真的天選之人很會選飆股)

年初與AI的兩則理財配置對話附錄：
[理財]2026年的資產分配規畫 (ft. Gemini)
[Note][AI] 與AI建構的個人財務系統 (建立紀律、優化配置與財務自動化) 分享


最後來一些個人這兩年的心得：

a. 正二好用(放大beta) 但要小心，還是要有定期再平衡以及停損的保護與獲利了結的機制比較穩妥，個人不是完全的正二教，如果不幸吃了一次2008, 2000這種等級的回檔，正二可以-85~90%以上的。

b. 個股會選還要會抱： 我個人這幾年選過穩懋和國巨，前者前年150入手，跌到100以下很久，最近衝到400，但我在200就放生了 (考慮到100以下時有停損一半，整體是小賠幾萬)，後者今年220入手，漲到300就賣了，現在700~800…但年初幾次上300跌回250就洗掉我了。

所以選到高報酬的個股，除了選得到，還要抱得牢，且要忍受各種抱上抱下的洗禮，最重要的是往往不能壓多 (我個股最多不超過總股市資產的10%)，但正二或0050是那種我抱20及50%甚至更多比例也不怕的重壓。整體來說非全職交易者的我，目標配置輕鬆多了。

最後寫此文是6/9星期二清晨， 6/8星期一收盤只是小跌3%，一堆人進場撿便宜，但未來一周、一個月出現-15%或更多的回檔都是預期的

*文末補充彩蛋1：讀者有無發現其實上面上漲下跌的假設下，以我目前的假設試算的報酬都輸給大盤？那是因為我對於債券與個股的下跌與上漲採用悲觀的預期，因為在試算的時候我習慣給保守的預估，如果有超額的表現心情會開心一點，且這些假設無礙於我本文的重點

*文末補充彩蛋2：年初的配置( 個股 57% 大盤 ETF 18% 正二 0% ) vs 年底目標配置（個股 15% 大盤 ETF 50% 正二 20% ）很多人看到這樣的變化，可能會覺得我變保守了。 但實際上並沒有。 以前我承擔的風險是「 選錯股 看錯產業 抱不住波動 個股爆雷 賺太少就賣掉」 現在我承擔的風險則是「整體市場下跌 景氣循環 系統性風險」，我的資產配置是一個求alpha為主改成堅守beta有餘力再多一點alpha的配置。

*文末補充彩蛋3：個股有人得到超額的alpha,那勢必是有人的損失 ，個股進出還有稅務還費用等磨損的負和遊戲(單以股市賺取alpha報酬的角度來看)。因此股市是一個8020法則的殘酷世界(甚至可能是90 vs 10)

*文末補充彩蛋4：彩蛋3帶出alpha(賺的比市場平均報酬多)是個負和遊戲的概念後，想得更深一點…股市的beta用更大尺度的人類總資產角度來看也可能是零和或負和，更甚至如果以整個地球環境總資源來看 整個太陽系來看…整個宇宙來看，都傾向是負和的：

選股 alpha:零和(扣成本負和)

股市 beta:正和——但前提是「人類經濟持續成長」

人類總資產:如果把自然資本(森林、礦產、生態系)算進去,股市的「正和」有一部分是從地球帳戶提款,搬到金融帳戶——總帳可能零和

地球總資源:熱力學開放系統,太陽一直灌能量進來,所以短期正和;但可用資源(土壤、淡水、生物多樣性)在耗損,長期趨向零和

太陽系尺度:太陽的氫也在燒,50 億年後燒完。負和。

宇宙尺度:熵永遠增加。一切都是負和。

*文末補充彩蛋5：彩蛋4一下子範圍開得太大，我們拉回主題~ 用太大的尺量微小的物品是不切實際的 回歸本質我們應該還是要清楚自己在市場的目的已經希望它的報酬能滋潤我們的人生。而我四年股海的磨練後，也越來越往這個目標前進