[投資]2026年上半年調整持股追求beta 成效整理

 一連串的alpha/beta 系列，寫的其實就是這半年的實作方向，在今天大跌回檔的開盤前來做一個回顧，堅定自己的信心。

[投資] 投資術語的自我理解: alpha 與 beta

[投資] 投資的自我理解: alpha 為何/如何轉 beta

[投資] 投資的自我理解: 如何擁有 alpha 雜談篇

先說說我的股票配置，年初、現在以及年底目標的比例，如下列這篇 ([理財]20260608 準備面對台股大崩前的試算) 提及的。 大盤(0050, 006208) 正二(00631L 今年開始加入投資) 債券(10、20年期債券ETF) 個股(約20檔個股) 的配置，目前往 紀律池(大盤+正二+ 債券) 85%  vs 興趣池 (個股) 15% 的目標前進，但不是一次性的全部轉換，而是個股汰弱留強。

而我今年的股票淨值變化，因為三月底開始每天都有記錄自己的資產 vs 0050  vs 00631L vs 大盤的狀況，請AI整理數據，得到下面的報告：

解讀1：落後0050約30個百分點 這是「設計如實運作」，不是「表現失常」，而是債券壓艙（15-22%）+ 現金等待進入正二+興趣池個股汰弱的陣痛的結果。 且風險端有拿到了想要的：波動比0050低22%、最大回撤淺2個百分點

解讀2：如果範圍不看YTD，而只看5~7月 (正二已經有佈局一部分+個股汰弱到一定的比例)，6月起系統各就各位後,月度差距收斂到±1個百分點內震盪 ，整體來說貼進大盤了，但"抗震"也會減弱。但蠻幸運的我防禦陣型遇到美國伊朗二月底開戰、三月的大跌有發揮作用，然後我變陣即時，也讓我5~7月有跟上大盤。(不過年初到二月底那波上漲沒跟上還是讓YTD的落後追不上)

結論：切掉轉換期噪音後,目前的配置跟0050的真實差距就是「一個帶著15%債券壓艙跟正二進攻部位的準大盤組合」該有的樣子——但它真正的考試還沒開考。

以下是考試題目：下半年回檔（-30%) 然後明年初再度創高 (低點+50%)的劇本，下檔過程中我還有約相當目前現值的15%現金可加碼，加碼方式
A 完美抄底（全押 -30%）
B 紀律均攤（-10% 開始分批鋪到 -30%，平均成本約 0.80）
C 加碼太早（全押 -10%）
D 現在就全進 (all in )

請AI算出明年初創高時的資產 

A(上帝視角完美抄底)與B(不需要任何預測的機械分批)差距只有2.5個百分點;A與最魯莽的D差距也只有6個百分點。你可能以為抄底神技與凡人紀律之間隔著一條銀河,實際上隔著一杯星巴克——而A需要在恐慌最大值的那一天押上全部現金，所以… 就讓我用B跟著大盤的beta起伏來面對一切吧。

*補充一下考試的題目我的邏輯與假設：今年上半年漲了YTD+60%, 下半年來個-30%回落也還是YTD有+12%的正報酬，最後會再往上小小摸5萬點(YTD+70%) 則是建立在台積電預估2029/30年前，AI基建的紅利還是可以讓它有年化+20~+30%的成長，在台積的表現在這兩年應該會等於大盤的BETA的前提下，我認為這個派對目前還沒看到曲終人散的情況，現在只是中場換個曲風而已… 

*再補充：「這個劇本假設(-30%後創高)當然是我編的,搞不好實際是-50%、搞不好根本不跌、搞不好又像4月這樣馬上v轉——正因為我不知道,所以答案才是B:它是四個選項裡唯一不需要我猜對劇本的。至於台積電跟AI紅利那些樂觀想像,也是劇本設定用,但我的規則與目標就是要貼進大盤BETA。